对话：圣文森特FSA监管风暴的余波调查

2023年1月，加勒比海岛国、知名离岸金融中心圣文森特和格林纳丁斯的金融服务管理局（SVG FSA）向所有希望在该国注册且未来从事货币交易的公司提供其计划展业所在司法管辖区的必要许可证副本；已在FSA处注册且目前正在从事货币交易服务相关的公司有45天的“过渡期”（截至2023年3月10日）向FSA提供其目前展业司法管辖区的必要许可证副本。

如今，离SVG FSA公布的3月10日的截止日期已经过去了四个月，我们独家调查了行业内、特别是合规公司对于此次事件的看法与见解。

圣文森特和格林纳丁斯：从未真正颁发过自己的汇市牌照

SVG作为热门离岸金融中心，虽然有许多汇市经纪商曾一度对其牌照趋之若鹜，但SVG与英属维京群岛、塞舌尔、毛里求斯等其他离岸金融中心（值得一提的是，三位受访者也表示上述离岸金融中心也往往是此次SVG FSA提出牌照要求后，大多数受影响经纪商获得新牌照的所在地）不同的是，他们从未允许过货币对交易活动，因此也就不存在所谓的SVG货币对牌照。所谓受SVG监管而无其他地区牌照的汇商，实际上一直处于无照经营状态。

Brad Alexander是FX Large的CEO，同时也和Sun Hill Assets合作长期为货币对、加密货币、雨伞/对冲基金提供牌照合规服务。今年一月份，Alexander通过Sun Hill的社媒平台表示，“SVG（仅）提供在该国成立汇市经纪商的服务，但没有牌照。这就是为什么他们希望经纪商提供...来自另一个公认的司法管辖区的牌照，以证明在SVG注册为公司的汇市经纪商实际上是在他们开展业务的地方获得许可的。”

（Brad Alexander，FX Large CEO以及Sun Hill Assets主管）

如今，再回过头来看SVG FSA的决定，Alexander认为，“……很明显，SVG FSA根本没有能力去管束那些不良经纪商，所以当投诉越来越多时，他们只能做一些重大的‘危机控制’，”他说，“我个人认为，‘无牌经纪商’在18个月内就会消失,但并不会归功于SVG做出的决定。最终的淘汰将由银行、电子货币机构和支付服务提供商做出。”

MAP S.Platis的合规支持服务总监兼主管Alexandros Constantinou对于SVG FSA年初做出的监管闪电战行为也持有相同看法。MAP S.Platis是一家总部位于塞浦路斯的领先金融服务咨询集团，其客户包括监管机构，银行，基金，经纪人和金融科技公司。

“这种做法存在风险，因为那些没有牌照的经纪商基本上没有受到任何监督，很多公司存在不当行为。”

“最终，SVG只能提高监管力度，而通常在这种情况下，就会看到一些难以应对并让人措手不及的激烈措施，”Constantinou补充道。

（Alexandros Constantinou，MAP S.Platis合规支持服务总监兼主管）

而在Evdokia Pitsillidou看来，SVG要求经纪商们获得牌照是朝着正确方向迈出的一步，表明了加强监管和合规的意图。Pitsillidou是SALVUS Funds的风险合规主管，SALVUS Funds帮助经纪商、EMI、加密交易所通过申牌、合规和内部审计实现监管合规。

“虽然（SVG FSA）可能被视为破坏行业声誉的害群之马，但需要注意的是，监管执法和合规标准在不同司法管辖区可能存在差异，这并不一定意味着任何国家主管机构有恶意行为，”Pitsillidou说。“显而易见，监管要求的变化给市场参与者，包括经纪商和客户，带来了挑战，并导致监管套利的时代。”

（Evdokia Pitsillidou，SALVUS Funds风险合规主管）

这起事件的影响与后续

这则消息刚刚发布时，确实在SVG注册的经纪商圈子中引起了不少议论。尤其是那些没有应急预案的经纪商，因为没有牌照的经纪商将面临公司撤销、声誉损害和相关法律后果。Alexandros Constantinou表示，他们的机构客户中，有不少已经在其他地方拥有了离岸牌照，并将他们的业务迁移到了其他实体之一。也有不少SVG经纪商联系了MAP S.Platis，希望获得新的或现有牌照方面的协助。

“获得新牌照所需的时间是第一个问题。选择另一个司法管辖区，搭建新的基础设施（尤其是在支付方面）和所需的文书工作是其他次要的问题。对于某些经纪商来说，还有一个问题，就是如何将新的监管要求纳入他们的运营方式。”

SALVUS Funds同样经历了SVG经纪商客户牌照需求业务的增长。“满足所选司法管辖区的监管要求，通常需要展示财务稳定性、充足的风险管理系统和合规程序”，在谈到客户通常所面临的困难时，Evdokia Pitsillidou如此解释。

如今，距离SVG FSA设定的“时限”已经过去了四个月，那些没有满足监管要求的经纪商如何了呢？在年初的文章中，认为SVG FSA很可能不会真正严格执行其制裁，毕竟在如此短的时间内去获取新的牌照，几乎是“不可能完成的任务”。

Alexandros Constantinou在事后的观察与我们的预测十分一致：“FSA在很多情况下给予了延期，以便让经纪商要么完全满足他们的新要求，要么通过关闭业务或将业务转移到其他地方来退出SVG。”

“根据我们的经验，我们看到SVG FSA选择将不合规的实体从FSA的提供货币对交易活动的名单中删除并标记不合规。许多实体都是采取的此类措施，而非给予罚款、警告或法律行动，”Evdokia Pitsillidou表示。“虽然大多数公司选择受监管的司法管辖区获得牌照，其他公司选择将其SVG实体迁移注册或在圣卢西亚或安圭拉设立新实体，然而这些司法管辖区并不提供牌照。”

对于我们提出的问题——SVG FSA对大多数未能按期提供牌照的汇商是如何处理的——Brad Alexander如此回答：“据我所知，似乎什么也没发生。至少有两种可能：1）他们会在收到投诉时取消经纪商的注册，或者2）整件事都是一个大型宣传噱头和SVG声誉损害控制策略。”

从SVG FSA此次事件出发，如何展望离岸汇市监管的未来？

对于圣文森特和格林纳丁斯而言，真正实施货币对交易监管牌照制度才能保证未来有更多经纪平台选择该国作为其监管区域。而要实施货币对交易监管，就需要对基础设施和人力进行大量投资。“然后，需要说服银行、电子货币机构和支付服务提供商，从而让这些新获得牌照的经纪商真正得到适当的监管，”Brad Alexander进一步解释道。

Evdokia Pitsillidou对于SVG FSA如何能加强金融监管力度，提出了更为具体的期待：

“1）提供进一步的指导和支持，以便于经纪商合规并减少歧义；2）加强对注册在该司法管辖区的经纪商的监测和监管，以发现任何潜在的不当行为或违规行为；3）与其他监管机构和司法管辖区合作，建立合作关系、信息共享和牌照互认机制；4）定期审查和更新法律法规，以应对新兴风险、技术进步和行业最佳实践，以及5）最终引入一个牌照申请程序，对申请人进行全面尽职调查，以确保其符合监管标准。”

结语

此次事件所带来的结果是多样的。三位受访者都认为，至少这起事件在约束汇市经纪商行为与提高其合规意识方面起到了一定程度的积极作用。

“（受影响经纪商们）通过一种痛苦的方式学到了一个教训，就是要有应急计划，以备情况变化，而目前看来非监管货币对交易行业似乎受到了密切关注和压力，可能在不久的将来就无法继续进行无牌经营，”Alexandros Constantinou说。

Evdokia Pitsillidou赞同经纪商们都在这起事件中提升了牌照合规意识，并为经纪商选择不同地区牌照时应考虑哪些因素提出了专业的看法：“经纪商应考虑几个因素，包括：监管声誉和监管力度；评估司法管辖区的具体合规义务、报告义务和持续监管义务；成本和运营考虑；市场准入和国际认可度等等。”

“（这起事件表明）监管机构正在密切关注在其他地区运营的经纪商。政府和监管机构也对相关的银行和资金处理机构进行了深入的审视。此外，当经纪商试图变更地区和/或设立一个新的公司时，它会给我们的好朋友MetaQuotes带来很大的困惑，”Brad Alexander接着从银行成本的角度提出了他对于经纪商获取牌照的看法。“一分钱一分货。便宜的监管可能会带来坏的声誉，导致零售交易者在网上查你时找到差评。调查每个地区相关的持续成本。你可能会失望地发现，一个便宜的牌照会带来高额的持续实质性要求。另外，一定要保持和你的银行沟通无误！不是所有银行、电子货币机构或支付服务提供商都会与所有地区合作，或者可能会因为高风险而收取更高的费用。通常，更低的银行费用可以抵消一部分选择更贵的牌照的成本。”