亚洲：货币市场的新星，低杠杆VS不限杠杆

亚洲是全球最大的零售交易市场之一，零售交易交易者活跃度位居全球第一。但整体来说，货币交易在多个亚洲国家是处于萌芽状态，因此机会甚多，这也就是为什么近两年来交易商纷纷在亚洲设立办事处，尤其是东南亚国家。

近日，新加坡将杠杆降至20倍，引发了货币行业的热烈讨论。实际上，亚洲主流的几大货币市场，一直以来实施的就是较低的杠杆限制，比如日本早在2011年就将杠杆限制为25倍，香港也自2016年起就实行最高20倍杠杆。不过，随着东南亚货币市场的崛起，以及其宽松的监管环境，吸引了大批的经纪商，比如泰国、马来西亚、越南等。

 新加坡：零售交易杠杆最新降至20倍 

近年来，新加坡的货币行业发展迅速，在2019年4月，其日均货币交易量创下了6330亿美元的新高，位列全球第三。

新加坡金管局在2018年10月5日颁布了新版《证券与期货法规》，规定指数差价合约及货币交易最低保证金要求为2%，即50：1的杠杆。此外，该法规还规定，在2019年10月8日后，零售交易杠杆降至20倍。

不过，与欧洲证券和市场管理局(ESMA)2018年夏天出台的规定一样，新加坡最新的零售交易规定也存在一些“漏洞”。例如，如果您有资格成为新加坡的合格投资者，那么您仍然可以使用50：1的杠杆率。然而，与欧洲一样，成为合格投资者并非易事，交易者需要满足以下条件（满足其中一项即可）：

· 个人资产必须超过200万新加坡元（合150万美元）；

· 超过100万新加坡元的现金；

· 每年收入超过30万新加坡元。

 日本：自2011年8月起就实行25倍杠杆 

作为全球最大的零售交易市场，日本的零售交易交易者可以创造全球35%到40%的零售量。然而，日本目前实行的是极低的杠杆倍数1：25，并且禁止赠金鼓励或其他促销活动。

自2008年全球金融危机之后，日本在2010年将零售交易交易杠杆限制在1:50，在一年的缓冲期结束后，2011年8月，货币交易杠杆被下调至1:25。

2017年9月，日本金融厅（FSAJ）草拟将下调零售交易交易杠杆至1:10。这一举措如果实施，不但将对日元汇率产生影响，而且对整个货币行业都会产生深远的影响。日本零售交易行业人士、经纪商和代理商等都对此表达了担忧和强烈的不满。

2018年5月29日，经多个消息来源证实，由于受到多方反对，日本金融厅已经结束了再次调降货币交易杠杆的讨论，并决定暂时不做调整。

 香港：杠杆上限为1:20 

自1973年香港取消按金管制后，国际资本大量流入，经营按金业务的金融机构不断增加，货币市场越来越活跃，发展成为国际性的货币市场。

根据香港的《证券及期货条例》（SFO）第571章最新规定，在香港可进行的受规管活动共有12类，其中第3类为“杠杆式货币交易”，并规定其最高杠杆为1:20。据悉香港目前已暂停颁发杠杆式按金牌照。

 东南亚国家：整体没有明确的杠杆限制政策 

近年来，东南亚市场一直是全球按金公司关注的重点拓展领域，这些国家具有宽松的政策环境、优越的地理位置、完善的交易基础设施和庞大的青年投资人群。目前较为活跃的东南亚货币市场主要为马来西亚、越南、泰国、印度尼西亚等。

根据调查资料显示，34％的经纪商将其网站翻译成泰语，以进入泰国市场；38％的经纪商将其网站翻译成越南语，以进入越南市场。越南的一位行业资深人士也表示，现在越南年轻人口多，且收入较高，他们在研究且在寻找适合自己的新型投资渠道，因此越南的按金/差价合约市场潜力巨大。

马来西亚纳闽金融服务管理局规定，机构客户和高净值个人的最高杠杆为100:1，其他国家还没有正规的监管政策。整体而言，东南亚按金货币市场尚未十分成熟。